文 | CFN 金捷  图 | 微摄

6月26日，A股市场出现调整，但几只股票的表现却格外扎眼——有的逆势大涨，有的高位震荡，有的连夜抛出百亿投资计划。当晚，至少5家公司集中发布了风险提示公告。

股价涨到连上市公司自己都坐不住了。

804倍市盈率：比行业贵了7倍

最典型的案例，是宏和科技。

6月26日，宏和科技收于297元/股，涨幅7.31%，股价再创历史新高。从2025年4月的低点6.63元算起，这只股票在一年多的时间里涨幅高达33倍。仅过去一年，累计涨幅就超过20倍。

宏和科技当晚发布的风险提示公告里，有一组数据格外扎眼：公司最新滚动市盈率为804.29倍，而所处的其他非金属材料行业平均市盈率仅为112.75倍。

804倍——比行业平均水平贵了7倍多。

公司自己承认：“估值较高且已偏离公司基本面”。股价自2025年5月29日至2026年6月26日累计上涨2665.36%，存在“市场情绪过热、非理性炒作”及“股价短期快速回落风险”。

宏和科技的主营业务是电子级玻璃纤维布——PCB的基础材料之一。公司强调“主营业务不存在重大变化”，并提醒投资者注意“热点概念炒作风险”。但市场把它当成了“PCB概念股”爆炒，市盈率硬生生炒到了行业均值的7倍。

宏和科技的第二大股东UNICORN ACE当天主动调减了减持计划，将减持比例从2%下调至1.5%。公告说是“回应市场关切，为促进资本市场的稳定”，但一个股东要卖股票，还得先发公告说“我少卖点”——这种操作本身，就说明市场已经热到了什么程度。

蹭概念炒作的集体“澄清大会”

宏和科技不是一个人在战斗。

6月26日晚间，至少5家公司同时发布风险提示或股价异动公告。

有研新材明确澄清：公司关注到近期磷化铟概念受市场关注度较高，“公司暂无磷化铟相关产品和技术”。6月9日至6月26日，该股累计涨幅已达119.75%，公司直言“可能存在短期涨幅较大后的下跌风险”。

航天工程的澄清更为直接：公司“不涉及商业航天及航天相关业务”。名字里有“航天”两个字，股价就被炒上了天——但公司跟商业航天毫无关系。

宏柏新材的风险提示更加坦诚。公司承认其募投的2万吨高纯级四氯化硅和5000吨电子级四乙氧基硅烷项目“目前产能为零且项目尚未开工建设”，存在审批未通过、建设周期缓慢、工艺技术不完善、不能实现预期收益等多项风险。2025年归母净利润亏损1.46亿元——一家亏损的公司，股价却被炒成了“概念股”。

宿迁联盛的案例更富戏剧性。其合作的汇智光芯截至2026年3月31日净资产为-2.13万元，已资不抵债，人员为0，没有任何专利。6月16日，上交所对宿迁联盛及董秘作出监管警示，指出其“未披露合作方实为零人员、零业务、资不抵债的空壳公司”。

103亿的豪赌：甬矽电子的“扩产宣言”

同一天，芯片“大牛股”甬矽电子抛出了一个更大胆的计划。

6月26日晚间，甬矽电子公告拟投资建设“微电子高端集成电路IC封装测试三期项目”，计划总投资金额103亿元。项目建设期预计96个月，将分阶段建设、梯次投产。

103亿元——这家公司目前总市值342亿元，一个项目就砸出去市值的三分之一。就在几天前，国产封测龙头长电科技也宣布拟投资78亿元在上海临港建设高端先进封测工厂。

封测行业的扩产潮正在加速。花旗在报告中指出，AI正在把封测行业从传统制造业变成“半导体产业链中最重要的先进封装平台”。

但甬矽电子也在公告中提示了多项风险：客户需求增长放缓、产能无法及时消化、行业产能过剩等。103亿的豪赌，赌的是AI驱动的先进封装需求能持续多久。

监管信号：信息披露正在“较真”

这轮集中风险提示，背后有一个明确的监管信号——交易所正在对“蹭概念”炒作说不。

宿迁联盛因为“未披露合作方实为零人员、零业务、资不抵债的空壳公司”，被上交所监管警示。监管层正在用行动表明：概念可以炒，但信息不能造假，风险不能不提示。

宏和科技在公告中直言：“社会公众股股东持股比例相对较小，外部流通盘相对较小，存在市场情绪过热、非理性炒作情形”。一只市值2687亿元的股票，流通盘小——这意味着少量的资金就能撬动巨大的涨幅，同样，少量的抛售也能引发雪崩。

一个信号

从宏和科技的804倍市盈率，到有研新材的“暂无磷化铟”，从航天工程的“不涉及商业航天”，到宏柏新材的“产能为零”，再到甬矽电子的103亿豪赌——6月26日这一夜，A股上演了一场“风险提示集中秀”。

这不是偶然。

股价涨到上市公司自己都害怕的时候，往往意味着什么？历史反复证明：当一家公司主动说“我太贵了，别买了”，通常不是谦虚，是风险真的已经很大了。

宏和科技在公告里写得很直白：“不排除未来股价有快速下跌的风险”。